4個交易日翻倍!商湯科技基石投資者笑了,已豪賺40億港元…

盡管上市過程充滿波折,但商湯科技上市后的亮眼表現,還是給了投資者一個大大的驚喜。

1月4日,商湯科技盤中大漲近20%,總市值一度突破3000億港元。相比發行價3.85港元,商湯科技上市4個交易日最高漲幅151%。截至4日收盤,商湯科技收盤報8.2港元,上漲5.8%,市值2729億港元。

招股書顯示,2018年至今,商湯2018-2020年復合增長率達36.4%。2021年上半年,商湯營收從2020年同期的8.61億元增長至16.52億元,同比增長91.8%,毛利率由2018年的56.5%顯著提升至2021年上半年的73.0%,規模效應明顯。

基石投資者已浮盈約40億港元

2021年12月30日,商湯科技在香港聯合交易所主板成功上市,完成全球人工智能領域最大IPO。

商湯集團IPO進程可謂一波三折。在多次曝出上市傳聞后,商湯集團2021年8月27日正式向港交所遞交招股說明書,然而,在IPO的關鍵階段,美國財政部卻將商湯集團列入“非SDN中國軍工復合體企業名單”,實施投資限制。當時,商湯集團緊急回應,認為相關指控毫無根據,反映了對公司根本性的誤解,“科技發展不應該受到地緣政治的影響。”同時,商湯集團仍致力于盡快完成全球發售及上市。

去年12月13日,商湯集團公告宣布將延遲全球發售及上市。僅一周后,12月20日,商湯集團即宣布重啟公開招股,發行規模、募資金額及定價區間方面均與此前保持一致。

值得注意的是,由于商湯-W上市后受到二級市場投資者追捧,股價連續上漲,其背后的機構投資者也已收獲巨大浮盈。

證券時報記者發現,商湯基石投資者名單曾發生變動,且投資規模提升至5.1億美元。其中,中國誠通發起設立的混合所有制改革基金、國盛海外香港、上海人工智能產業股權投資基金、上汽香港未變,新引入上海徐匯資本、國泰君安證券投資、香港科技園創投基金、希瑪眼科、泰州文旅。

根據商湯科技披露的發售價及配發結果公告資料,9名機構類基石投資者合計認購5.116億美元(注:折合約40億港元),合計獲配發股份數約為10.33億股,若按照商湯-W最新股價(8.20港元)計算,上述基石投資者所獲配發股份最新市值約84.7億港元,以此來算,9名基石投資者合計浮盈已超過40億港元,浮盈超過100%。

2014年,香港中文大學湯曉鷗教授帶領團隊發表了DeepID系列人臉識別算法,為了使研究成果能夠順利商業化落地,創造更多的商業價值和社會價值,科學家們于當年10月正式創辦商湯科技,開啟了AI新時代。經過7年發展,商湯科技已發展成為亞洲收入最高的AI軟件公司。

創新事關國家前途命運,硬科技上升為國家意志戰略,需要著重突出硬科技研究。到今天,以人工智能等為代表的 “硬科技”正在成為經濟發展新的增長點。硬核科技企業需要長期研發投入、持續積累,為未來高增長積蓄勢能。據商湯科技招股書數據顯示,2018年至2020年,商湯科技研發開支分別為人民幣8.48億元、19.16億元和24.53億元,分別占同期營收的45.9%、63.3%和71.3%。今年上半年,商湯科技研發支出17.7億元,占營收比高達107.3%。而此次IPO募資的資金,商湯也明確表示預計將60%用于研發。

創投機構也重倉

拆解背后投資邏輯

在商湯科技背后,云集了最頂級的創投機構,如IDG資本、春華資本、軟銀、阿里、淡馬錫、基石資本、松禾資本等機構。

而深圳的多家機構更是重倉,在創立早期就發掘了當時還不太火的“科學家”創業團隊。基石資本從2016年的B輪開始,連續三輪重倉商湯科技,首輪即投資4000萬美元,累計投資上億美金。在基石資本眼中,商湯科技是中國人工智能領域的華為,它在AI領域的地位相當于華為在5G領域的地位。

“商湯的核心價值在于,它提供的是人工智能行業底層的、原創的、平臺型的技術,而不是簡單的應用型技術。”這是基石資本的判斷。

拆解來看,這里面有三個關鍵詞。

一是“底層技術”。商湯科技研究與解決的是人工智能的基礎性問題,打造的是人工智能的基礎性設施,為其他應用型研究提供了支撐,從根本上推動著行業的發展。

二是“原創”。在很多前沿科技領域,中國企業扮演的還是模仿者、跟隨者的角色,但商湯科技不同,它是行業的領導者,與微軟、谷歌和Meta等公司一樣,處在人工智能研究的最前沿。

三是“平臺型”。商湯科技具有真正的“AI+”能力,其人工智能大裝置,可以高效、低成本地實現人工智能的規模化落地,從而賦能百業。隨著底層技術實現突破,商業應用場景就會逐步打開,這個發展過程不是線性的,而是指數級的。比如,在早期,視覺識別技術的誤識率在百分之一級別的時候,可能只能應用于少數對精度要求不高的檢測領域;降低到百萬分之一的時候,可能就能用在地鐵進出站上了;再降低,比如到億分之一的時候,那包括自動駕駛、元宇宙在內的超高難度的應用場景就全打開了。

人工智能作為第四次工業革命的核心技術,是兵家必爭之地,因此中國和美國都把它提到了非常高的戰略層面。疊加科技進步與政策引導的雙重影響,行業成長空間極為可觀。隨著智慧汽車與元宇宙等萬億級別的應用市場逐步打開,人工智能行業的潛力將一步步得到兌現。

商湯科技是中國乃至亞洲人工智能領域最領先、綜合實力最強的公司。

松禾資本同樣在2017年就投資了商湯科技,談及對商湯科技的投資,松禾資本創始合伙人厲偉認為:“商湯創立之初,AI還是一個不太受人關注的領域,但短短數年,人工智能對各個行業的改變已全面鋪開。商湯科技是國內最具創新性的人工智能企業之一,其研發能力已獲得全球認可。商湯科技創新引領、敢為人先、可持續發展的特質,與松禾資本的投資理念十分契合,相信商湯科技會為國內人工智能帶來深遠的影響。未來我們還將見證更多商湯科技新產品的上市,見證商湯科技科學家七年磨一劍的智慧結晶。”

商湯上市對松禾資本來說也是一個新的篇章,通過投資商湯的底層邏輯,松禾資本總結出了一套硬科技投資方法,那就是專注底層原創技術。基于該方法,松禾陸續投資了AI產業鏈上下游各類企業,如:壁仞科技、思謀科技等企業,完善了其在創新型科技領域的投資布局。【責任編輯/慶華】

來源:證券時報

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